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第101章 债券市场依旧繁荣

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调查,某些地方已经陆续出现了比较多的房贷断供。”

“债券方面呢?”陈威廉好奇的问道。

“就在几天之前,高盛停止了针对CDO债券的做空服务,一直到今天,又有许多银行跟进,大摩和其他的银行也都陆续暂停了这项服务,理由是基于市场上出现的不可控风险。”

“高盛他们停止做空服务,对我们有影响吗?”

“他们只是停止了针对做空的融券服务,之前的并不受影响,而且我们1号基金的所有资金都早已经完成了建仓,对我们来说没有任何影响。我们需要担心的只是最终的兑付问题。”

在华国证券市场中,对债券的监管要严于股票。而美利坚却正好相反,因为股票市场的个人投资者更多,如果有很大的波动,会造成更大的政治影响,引发民众不满,所以监管非常严格;而证券市场却恰恰相反,参与这个市场的主要是机构投资者,门槛还是比较高的,因此监管就比较松懈,甚至很多时候,其中的混乱都令人吃惊。

以高盛为例,他们做的事情,与发行股票的证券交易所类似,近几年他们发行了包括Abacus证券和GSAMP(高盛可选式抵押产品) Trust 2006-S3这两支CDO债券,出售给对这类证券积极购买的那些投资者。

因为这一类债券价格的持续上涨,并且高盛将其包装成了低风险高收益的产品,因此在市场中极受欢迎。

为了获取更大的利润,在贪婪的趋势下,投资者们往往都使用极高的杠杆来购买这些CDO产品,因此保守的估计下,仅仅是高盛公司,出售这些债券的规模就超过500亿美元。

这是仅仅高盛一家公司的CDO债券规模,华尔街的五大投行,加上其余的各家银行,甚至是欧洲、亚洲等地的投资机构,因为贪婪都进入了这个市场,导致CDO债券的总体规模非常恐怖。

同时为了获取更大的利润,他们也提供对于CDO债券的做空服务,也就是融券服务。原理并不复杂——

如果投资者不看好这一类债券未来的价格,那么可以使用保证金来借入一定的CDO债券,高价买入,低价买入,然后归还债券。

因此事实上,参与做空CDO债券,对手盘并非高盛这些银行——他们也不会让自身陷入这种危险之中,而是那些购买CDO债券的投资者。当然,也不乏有些银行看到CDO债券的利润,而利用自营资金买入这些产品。

现在高盛暂停的就是这一类的融券服


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